發(fā)布時(shí)間：2024-02-23 編輯：海南海藥
一、財(cái)務(wù)舞弊的動(dòng)機(jī)
任何事情都離不開“動(dòng)機(jī)”二字，財(cái)務(wù)舞弊也是一樣。要想識(shí)別財(cái)務(wù)舞弊，首先要了解上市公司財(cái)務(wù)舞弊的動(dòng)機(jī)是什么。常見的財(cái)務(wù)舞弊的動(dòng)機(jī)有兩種：
（一）提升股價(jià)，一般是由股東套利或市場(chǎng)融資需求的壓力所導(dǎo)致。通常這種動(dòng)機(jī)帶來(lái)的舞弊，會(huì)刻意營(yíng)造出企業(yè)靚麗的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，打造明星企業(yè)光環(huán)，以達(dá)到吸引投資者目的。
（二）滿足財(cái)務(wù)指標(biāo)，即為滿足各利益相關(guān)方對(duì)于特定財(cái)務(wù)指標(biāo)的要求而發(fā)生的舞弊。這里的利益相關(guān)方主要包括大股東、控股股東、實(shí)際控制人或公司董監(jiān)高等。比如有的公司某些財(cái)務(wù)指標(biāo)低于監(jiān)管要求，為避免公司面臨退市風(fēng)險(xiǎn)，利益相關(guān)方就有可能通過(guò)財(cái)務(wù)舞弊粉飾數(shù)據(jù)；再比如有的公司取得金融機(jī)構(gòu)等貸款時(shí)，一般須滿足財(cái)務(wù)指標(biāo)等附加的限制條件，一旦公司面臨現(xiàn)金流壓力，利益相關(guān)方就有可能通過(guò)財(cái)務(wù)舞弊來(lái)滿足債權(quán)人的財(cái)務(wù)指標(biāo)要求，避免金融機(jī)構(gòu)停止放貸或采取其他限制措施。
二、財(cái)務(wù)舞弊的常見方式
如果把財(cái)務(wù)報(bào)表比作上市公司的“臉”，其素顏狀態(tài)所對(duì)應(yīng)的是上市公司真實(shí)的財(cái)務(wù)情況與表現(xiàn)。在舞弊動(dòng)機(jī)驅(qū)動(dòng)下，管理層若鋌而走險(xiǎn)地對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行“顏值提升”，通常會(huì)通過(guò)局部“整容”甚至是整體“換臉”的方式來(lái)達(dá)成目的。
（一）“整容”式財(cái)務(wù)舞弊
“整容”式財(cái)務(wù)舞弊通常表現(xiàn)為會(huì)計(jì)處理錯(cuò)誤，比如提前確認(rèn)收入、滯后確認(rèn)費(fèi)用、錯(cuò)誤利用資產(chǎn)減值相關(guān)的會(huì)計(jì)估計(jì)以規(guī)避減值損失（如應(yīng)收賬款壞賬、商譽(yù)減值等）等。這些局部“整容”往往基于真實(shí)交易，通常不需要牽涉上市公司不同部門人員，隱蔽性相對(duì)較高。
（二）“換臉”式財(cái)務(wù)舞弊
“換臉”式財(cái)務(wù)舞弊則是一種偽造經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)活動(dòng)的“無(wú)中生有”式的舞弊，比如虛構(gòu)不存在的交易、夸大交易規(guī)模等?！皳Q臉”通常是系統(tǒng)性的舞弊，需要調(diào)動(dòng)上市公司內(nèi)部較多資源，并涉及企業(yè)不同部門一起參與，以掩蓋舞弊的蛛絲馬跡。
三、財(cái)務(wù)舞弊的識(shí)別防范策略
面對(duì)花樣繁多的舞弊套路，作為普通投資者，該如何判斷上市公司是否存在舞弊動(dòng)機(jī)，進(jìn)而識(shí)別出舞弊的跡象呢？我們不妨從以下幾個(gè)方面入手：
（一）舞弊動(dòng)機(jī)識(shí)別
關(guān)于提升股價(jià)的舞弊動(dòng)機(jī)，我們可以關(guān)注上市公司的股東，尤其是重要股東的持股情況，識(shí)別其是否具有短期變現(xiàn)的需求。比如可以關(guān)注大股東禁售期是否將近屆滿，重要股東是否有資金鏈壓力或套現(xiàn)需求（比如其以股權(quán)質(zhì)押借款，實(shí)施重大收購(gòu)，大額債務(wù)到期等）等。
關(guān)于滿足財(cái)務(wù)指標(biāo)的動(dòng)機(jī)，其相對(duì)更加隱蔽，但也還是可以通過(guò)閱讀上市公司季度報(bào)告、半年度報(bào)告以及年度報(bào)告，財(cái)務(wù)報(bào)表及附注中與外部債務(wù)相關(guān)信息，主要管理人員薪酬變化與業(yè)績(jī)變化的相關(guān)性等方面加以分析和識(shí)別。
（二）舞弊跡象識(shí)別
1、對(duì)于“換臉”式財(cái)務(wù)舞弊，作為一種惡劣且短期難以察覺(jué)的財(cái)務(wù)舞弊方式，此類財(cái)務(wù)報(bào)表經(jīng)常表現(xiàn)為：
（1）“超凡脫俗”。近幾年的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)變化大大超出同行業(yè)公司的表現(xiàn)，將財(cái)務(wù)報(bào)表與業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行關(guān)聯(lián)分析時(shí)會(huì)發(fā)現(xiàn)大量的“優(yōu)異”表現(xiàn)。例如將產(chǎn)量與工人數(shù)量分析，發(fā)現(xiàn)人均產(chǎn)量大大超出同業(yè)水平，將收入除以銷量，發(fā)現(xiàn)單價(jià)大大超過(guò)正常水平；
（2）“臨界狀態(tài)”。每年的業(yè)績(jī)均以一個(gè)穩(wěn)定的比例上升，或者周期性的“業(yè)績(jī)回暖”等；
（3）“不同凡響”。在一些負(fù)面外部環(huán)境（例如政策變化、技術(shù)迭代等因素影響）下，企業(yè)業(yè)績(jī)不降反升等，所以當(dāng)投資者看到這些看似“優(yōu)異”的財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，要謹(jǐn)防是否存在虛構(gòu)式的舞弊風(fēng)險(xiǎn)。
2、對(duì)于“整容”式的財(cái)務(wù)舞弊，由于這類舞弊目標(biāo)為具體的財(cái)務(wù)指標(biāo)，所以通常表現(xiàn)為業(yè)績(jī)變臉快，周期相對(duì)較短，屬于“打一槍換個(gè)地方”。要識(shí)別這種套路，投資者不妨通過(guò)觀察企業(yè)前幾年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，包括管理層、治理層、外部審計(jì)師變動(dòng)等因素來(lái)考量企業(yè)是否存在習(xí)慣性濫用會(huì)計(jì)處理等問(wèn)題。了解財(cái)務(wù)舞弊的動(dòng)機(jī)、方式和識(shí)別防范策略是我們識(shí)破財(cái)務(wù)舞弊行為的第一步。
（本文來(lái)源：深交所投資者教育中心）
